01
最近，我参加机构的交流会，看到同行分析“减肥”这个赛道的机会。
我很感兴趣，因为减肥是被认为是未来18个增长最快的赛道之一，我妹妹也用过多种方法减重，效果确实不错，但一旦停药，体重就会逐步反弹。
我也查了相关资料，在2026年初，牛津大学在《英国医学杂志》发布了一项研究，他们汇总了37项相关试验，涉及超过9300名试验者，结果发现，减肥针能短期减重15-20%，但停药之后，那些没有改变生活习惯的人，不到两年，减掉的体重就全部回来了。
因为药只是暂时压制了人内部的身体工作，但没有解决根本性问题。
只有建立替代的健康饮食、运动习惯以及作息习惯，才是真正让人长期保持健康体重的核心能力，肥胖药只是帮你跳过了一个“你应该经历的过程”。
所以，我也在思考跟复盘我投资跟研究企业的经历：
有多少企业是借助风口飞起来，但没能长出自己的翅膀？有多少企业，今天是不是依然在打各种各样的减肥针？
02
回看过去二十年PC互联网和移动互联网时代，它就像一场持续多年、药效更强的集体减肥疗程。
比如说流量的减肥针，早期靠门户、后来靠搜索、再后来靠社交跟算法推荐，一波波流量红利的变化，让很多来不及转型的企业，业务瞬间熄火。
还有模式的减肥针，复制一个硅谷的成功模式，快速跑马圈地，但单纯模仿，没有深耕运营、核心技术或网络效应，最终只是昙花一现。
还有资本的减肥针，共享经济、O2O、团购、元宇宙、上百家的新能源车企，无数赛道在资本催肥下急速膨胀，估值冲天。但资本输血一旦放缓，那些没建立起自身造血能力的企业，就会迅速枯萎，资本买来了规模，却没买来健康的体质。
这些“减肥针”带来了短暂的繁荣，让许多企业跳过了构建长期竞争力的“三大必要困难”：
对商业本质的深刻理解、
对组织能力的极致打磨、
对用户价值的持续创造。
但同时，我们也看到了一批真正的巨人崛起，他们之所以能穿越周期，不是因为他们吃的“减肥针”剂量更大，而是因为他们在借助风口起飞的同时，狠练内功，萃取出了一套可迁移的、对抗周期变化的核心能力。
比如说我多次走访的一家制造龙头，也是单仁牛商的学员兆威机电，他们最早从注塑开始，在2019年抓住手机升降摄像头微电机的红利后，成功上市。
在抓住风口后，他们开始全链条自研，持续投入研发，研发费用率长期增长15%，从依赖消费电子行业，逐步扩展到“汽车电子 + 机器人”的双轮驱动，公司再上一个台阶。
同时，我也走访了多家优秀企业，我总结他们具备的三大核心能力：
第一、认知与决策的“反脆弱”能力。
在信息爆炸的时代，辨识噪音、穿透本质、做出艰难但正确的选择，比什么都重要。
我们要从追风口到看本质，不再问“什么是热点”，而是问“这个生意的本质是什么？解决了什么真问题？护城河在哪里？”
就像投资跟经营，要能从万千概念中，分辨出公司有没有依赖单一技术跟客户，能不能持续构筑竞争壁垒。
即便AI帮助我们分析海量信息，但我们仍然需要有一套自己的框架去检验、去质疑、去决策。
要知道哪些苦必须自己吃，比如理解一个行业上下游的博弈，行业发展的趋势，经营企业的框架模型，这些都是AI无法代劳的坡，必须自己爬。
第二、组织与执行的敏捷进化能力。
互联网时代，赢家往往是那些能小步快跑、快速迭代、灵活应变的组织。
今天我们有更接近用户的传播平台，有分析海量信息的AI工具，更要建立用户导向的肌肉记忆，让组织发自本能地去倾听用户反馈的痛点，用产品、服务去快速响应。
同时，大公司病是“肥胖”的根源，互联网时代已验证，小而精、授权充分的团队往往创造力更强。
在AI的帮助下，未来的组织更应该像特种部队，保留核心成员专注于战略、创意和复杂问题的解决。
当然，当技术、模式都能被快速模仿的时候，唯一偷不走的是文化。
AI时代，企业家更要亲自塑造能激发创造力、包容失败、坚守长期主义的文化。
第三、技术与商业结合的方法论。
互联网的核心是“连接”，连接了各行各业的需求跟供给，而AI的核心是“赋能”。
如果你已经习惯用互联网连接资源，现在要进阶思考：如何用AI赋能你的员工、你的产品、你的客户，创造出以前不可能的效率或体验。
当然，AI时代的技术迭代会更快，我们必须快速学习新事物，抛弃过时知识，这种学习的思维在AI时代将价值连城，因为一切都在加速。
03
前面的内容里，我曾经分享过“康波周期赢家模型”，每一轮技术革命，都有三类重要角色：技术发明人、卖水人、应用方。
技术发明人就像OpenAI、DeepSeek、豆包、千问这些大模型的创造者，门槛极高。
卖水人就是提供AI时代的“水电煤”，比如英伟达、华为、亚马逊、阿里云，它们是产业链里的环节。
应用方就是用AI改造千行百业的创业者，利用AI去提高效率，辅助主角，找到所在行业具体的痛点，再把你的行业知识、积累的能力跟AI结合起来，思考怎么去更好的解决它，形成企业新的新护城河。
当然，对于投资者来说，不要每天手机屏幕盯着哪个AI概念股涨得猛，而是分析谁是这三类角色？哪些公司卡住了AI算力、模型、数据的核心咽喉要道？它们的护城河是不是像当年的英特尔、微软一样深？
哪些是有潜力的应用方？哪些公司是在炒概念？他们有没有用AI改造主营业务、提升效率、创造新价值？
对个人来说，我们可以问自己三个问题：
1、别人最常找你解决哪类问题？这往往就是你没意识到的核心能力；
2、哪件事你做起来像 开挂，别人却觉得很难？这就是你擅长的天赋；
3、如果不考虑赚钱，你最愿意每天投入 3 小时做什么？这就是长期能支撑你走下去的兴趣。
能力、天赋、兴趣，把这三个答案交叉，就是你的独特竞争力，用它来更高效地锤炼你那套从互联网时代血战中得来的、可迁移的核心竞争力。
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责任编辑 | 罗英凡
图片均来源于AI
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